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自民營(yíng)快遞企業(yè)在2016年集體上市、資本市場(chǎng)集齊“七龍珠”之后，物流鏈產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)在資本市場(chǎng)也開(kāi)始變得活躍起來(lái)。

2017年12月初，順豐入股的豐巢制造商智萊科技首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上了解到，除廣東天元集團(tuán)IPO申請(qǐng)剛剛在2018年1月17日被否外，還有嘉友國(guó)際物流、中創(chuàng)物流、廣東宏川智慧物流和杭州鐵集貨運(yùn)等多家物流服務(wù)企業(yè)等待闖關(guān)。這是否意味著物流產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的上市潮已經(jīng)來(lái)臨？

中國(guó)物流學(xué)會(huì)特約研究員楊達(dá)卿在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在順豐、圓通等大型物流企業(yè)陸續(xù)上市，形成物流市場(chǎng)的生態(tài)基石和利潤(rùn)主渠道后，會(huì)給物流產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供價(jià)值背書(shū)和利潤(rùn)分流，或?qū)?huì)帶來(lái)一波上市高峰。但貫鑠企業(yè)CEO、快遞物流專家趙小敏認(rèn)為，大部分企業(yè)上市還是比較難的。

物流上下游企業(yè)上市潮來(lái)臨？

“近期物流上下游企業(yè)在資本市場(chǎng)的活躍程度確實(shí)要比往常高一些?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。企業(yè)的活躍在很大程度上與快遞物流行業(yè)的快速發(fā)展有關(guān)。

不過(guò)，從目前披露的情況來(lái)看，已過(guò)會(huì)的企業(yè)數(shù)量仍相對(duì)較少，大多還處于排隊(duì)階段，甚至少量企業(yè)已經(jīng)被否。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，物流上下游企業(yè)能否過(guò)會(huì)與快遞企業(yè)集中上市帶動(dòng)的熱度關(guān)聯(lián)度不大，主要還是要看企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

但該業(yè)內(nèi)人士也表示，不排除有些上下游企業(yè)上市成功是因?yàn)榭爝f巨頭資本的助推，“事實(shí)上目前快遞企業(yè)在物流末端這塊更多的還在燒錢(qián)階段，很少能做到投入和產(chǎn)出形成正比關(guān)系，像制作快遞柜這類企業(yè)上市，并不見(jiàn)得是因?yàn)闃I(yè)務(wù)做得有多好，更多是因?yàn)槟壳坝锌爝f巨頭往這一領(lǐng)域投入大量資金，使得這些上下游企業(yè)的賬面很好看，過(guò)會(huì)也就相對(duì)比較容易”。

在趙小敏看來(lái)，無(wú)論是快遞企業(yè)還是物流上下游企業(yè)，2017年上半年是上市的最佳時(shí)間，因?yàn)楫?dāng)時(shí)上市溢價(jià)較高。而錯(cuò)過(guò)這波福利后，上市難度與成本都會(huì)提高，快遞企業(yè)集中上市的現(xiàn)象很難再現(xiàn)。

單獨(dú)上市并非最佳發(fā)展路徑

記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前包括快遞、貨倉(cāng)和冷鏈等主營(yíng)業(yè)務(wù)與物流相關(guān)的上市企業(yè)已達(dá)30多家。而隨著“智慧物流”概念的提出與火熱，未來(lái)還會(huì)有哪些領(lǐng)域的上下游企業(yè)存在上市可能？

楊達(dá)卿認(rèn)為，主流大型物流企業(yè)是利潤(rùn)主渠道，大河有水小河滿，像物流與供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)的智能化裝備和技術(shù)企業(yè)、相關(guān)物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等，也會(huì)在新物流競(jìng)爭(zhēng)中獲得資本市場(chǎng)青睞。

但趙小敏則表示，智慧物流對(duì)企業(yè)資本化和技術(shù)能力要求太高，目前并沒(méi)有幾家企業(yè)能夠做，所以涉及的上下游企業(yè)也相對(duì)較少。

趙小敏同時(shí)認(rèn)為，對(duì)于大部分上下游企業(yè)，單獨(dú)上市并非企業(yè)最佳的一個(gè)路徑，最好的方式還是“嫁接式”的上市，簡(jiǎn)單來(lái)講，就是被收購(gòu)。

類似的觀點(diǎn)也得到其他部分業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同?！半S著快遞企業(yè)快遞業(yè)務(wù)的不斷成熟，向外拓展打造生態(tài)圈是快遞巨頭的目標(biāo)之一。而單純只提供上下游某一環(huán)節(jié)服務(wù)的企業(yè)，既沒(méi)話語(yǔ)權(quán)也沒(méi)定價(jià)權(quán)，這類企業(yè)想要依靠自己的力量活下去較為艱難，所以最好的方式就是與巨頭發(fā)生關(guān)系?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士說(shuō)道。

事實(shí)上，對(duì)于快遞巨頭來(lái)說(shuō)，送快遞早已滿足不了他們的野心，未來(lái)向上下游拓展延伸，已經(jīng)成為他們發(fā)展的必然趨勢(shì)。而在實(shí)際操作中，各家也已有不少動(dòng)作。例如順豐就拓展了電商順豐優(yōu)選和終端智能快遞柜豐巢，并提供全產(chǎn)業(yè)鏈“專貨、專線、專運(yùn)”服務(wù)；申通設(shè)立申雪供應(yīng)鏈管理有限公司，與第三方商城合作，專注于第三方冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)+配送服務(wù)等。

“在一個(gè)還需要燒錢(qián)的領(lǐng)域，物流上下游企業(yè)沒(méi)有資本優(yōu)勢(shì)。這些企業(yè)與快遞巨頭或者行業(yè)頭部企業(yè)聯(lián)系起來(lái)，發(fā)展機(jī)會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)更大一些?！壁w小敏說(shuō)道。

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